伯克希尔公司大幅加仓惠普,是巴菲特投资转向还是继任者的“身影”?

实习记者 章宇璠

2022年4月7日,伯克希尔·哈撒韦公司(以下简称“伯克希尔”)向美国证券交易委员会最新提交的文件显示,4月4日至4月6日期间,伯克希尔斥资3.99亿美元(约合25.34亿元人民币)买入惠普1113.36万股,买入价格在34.88美元/股至36.43美元/股不等。

伯克希尔此前持有惠普公司股份1.10亿股,加仓后伯克希尔持有近1.21亿股,相当于惠普公司股份的11.4%,价值42亿美元。受此消息影响,惠普公司股价在4月7日盘后上涨9.94%至38.38美元/股。

一向声称自己“不爱科技股”的巴菲特,今年却大幅加仓科技公司惠普。此举惹人揣测,难道巴菲特投资观念变了吗?

惠普1939年成立于美国加州,是一家全球知名的信息科技跨国公司,主要专注于打印、PC、数码影像和软件等业务。

2021年,惠普取得了非常亮眼的业绩表现,整个财年营收634.87 亿美元,增速12.1%,净利润63.03亿美元,大增128.7%。

近几年来惠普一直稳定发挥,公司收益连续8个季度均超出了市场的普遍预期。

惠普还有一大亮点——股票回购。巴菲特在投资另一个科技股苹果时,反复提及“回购的魔法”。

据媒体分析,近年来,惠普一直在大举回购股票,过去12个月的回购收益率高达17%。在过去五年中,惠普每股收益的增长速度30.16%,已经超过了净利润的增长速度21.11%。因此,如果市场未来保持相同的估值倍数,惠普的股价将比没有回购时增长更快。

上述媒体称,惠普股价被低估或许展露了投资的机会。在伯克希尔披露对惠普的投资之前,金融数据公司Refinitiv的数据显示,按预期收益计算,惠普的股价较其五年平均水平足足低了16.5%。在估值方面,TipRanks的数据显示,分析师们对该股的普遍共识为“持有”,平均目标价则为36.81美元。

提起巴菲特和科技股,很多人都会联想到他早年对科技股的冷感和在IBM上犯过的错。巴菲特一直强调的是:“我不会投资那些含有不能被我理解的科技因素的生意,尤其这些因素对生意具有重大的影响。”

他也无数次说过,科技领域投资并不是自己所擅长的投资领域。

但在2019年的股东大会上,巴菲特表示他“喜欢护城河,喜欢占据市场主导地位的公司,如果科技公司确实能建立护城河的话,会非常有价值。”

近年来,伯克希尔在科技股上并非没有动作。

除了2018年清仓的IBM和甲骨文,伯克希尔同年也有“小试”科技股,投资了两家大型科技金融公司,分别是巴西数字支付公司StoneCo和印度版支付宝Paytm的母公司One97Communications,两项投资总共逾6亿美元。

但这两笔投资并非由巴菲特完成,而是伯克希尔的投资经理托德·库姆斯(ToddCombs)和特德·韦斯勒(Ted Weschler)牵头完成。

2019年一季度,伯克希尔也首次买入亚马逊。巴菲特在当年的股东大会上表示自己并非购入亚马逊的幕后推手。但他在2018年接受CNBC的采访时曾表示,亚马逊已经“远远超过了我所能梦想的一切。因为如果我真的觉得这是可以做到的,我就应该买下它。……我不知道它这么有潜力。我搞砸了。”

2021年,伯克希尔又买入了1465万股动视暴雪股票,引起了市场关注。2022年1月,微软官宣收购动视暴雪后,动视股价经历了一波大涨。

而巴菲特在科技股上最大的成功当属苹果。2016年投资苹果至今,巴菲特在苹果上取得了巨大的成功,苹果如今更是几乎占据了伯克希尔的半壁江山。

但对于苹果,巴菲特的解释是自己并没有将其看作科技公司,而是将其看作“消费品行业”。

那么这次伯克希尔买入惠普,是巴菲特投资转向还是继任者的”身影“,究竟出于什么原因?当地时间4月19日,美国最大的州立公共养老金曾喊话“巴菲特卸任”,接班人问题再次甚嚣尘上,或许在今年5月的股东大会上,答案便会揭晓。

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