代销江湖要变天!第三方围攻招商银行,蚂蚁基金离登顶只差656亿

本文来源:时代周报 作者:宁鹏

头部基金销售机构之间的贴身肉搏,愈加白热化。

中基协官网数据显示,一季度权益基金代销保有量TOP3的市场地位相对稳固。其中,招行仍为股混基金代销“一哥”,但它正面临蚂蚁基金的猛烈追赶,二者差距已缩小到656亿元。

银行曾被视为最强渠道,如今光环渐渐褪色。目前,招行权益基金代销“铁王座”所受到的冲击,见证了基金渠道的强弱变迁,颇具象征意义。

“从趋势来看,权益类基金保有量的头把交椅,年内可能就会易主。”某头部第三方销售人士告诉时代周报记者。

基金代销江湖的“三国杀”正在悄然变化,曾经的两家商业银行“挤压”一家第三方销售机构,切换为两家第三方机构“围攻”一家商业银行。

第三方:冲击“铁王座”

不到十年,第三方销售机构已从配角逐渐成长为主角。

2022年一季度,第三方销售机构表现整体优于其他基金销售渠道。蚂蚁基金、天天基金、腾安基金保有量仍居前三。

不过,在A股大幅波动的一季度,以基煜基金、盈米基金、汇成基金为代表的机构端基金代销公司,反而表现出色。其中,基煜基金、汇成基金非货基保有规模逆势增长。

截至今年一季末,蚂蚁基金非货基金的保有量已一骑绝尘,市占率高达8%。其中,固收类基金保有规模5829亿元,较年初增长122亿元,环比增长2%;权益型基金保有规模6142亿元,但较年初减少1136亿元,环比减少16%,市占率为8.3%。

中信证券研报指出,蚂蚁基金渠道拥有的庞大风险偏好较低的类固收客户价值凸显,但权益型产品投顾服务能力仍有待提升。

2021年一季末,蚂蚁基金的权益基金保有量与领头羊招商银行相比,仍有千亿差距。但一年后,二者的差距已经缩小到656亿元。

截至一季度末,天天基金保有规模为4639亿元,市占率为6.3%。中信证券研报指出,得益于公司2B服务和2C业务并举,固收类基金增量抵消了权益型基金下跌对非货基保有量的部分影响。

天天基金的基金保有量突飞猛进,从一年前的行业第五蹿升至如今第三位。东方财富(300059.SZ)年报显示,2021年,该公司实现基金销售服务收入50.73亿元,占营业收入的38.74%。从基金销售额来看,2021年基金销售额达到2.24万亿元,其中非货币型基金销售额1.34万亿元。

第三方机构向来“马太效应”明显,市场份额集中于两家头部机构。由于机构业务崛起,第三方销售机构集中度环比略有下降。布局机构业务的独立销售机构连续三个季度保持强势增长,截至一季末,基煜基金、汇成基金非货基保有量分别较年初增长336亿元、124亿元,是Top 30中除8家券商外,唯二增长的第三方机构。

银行:被追赶的领跑者

截至一季末,银行渠道的非货基、股混基金保有量分别为3.84万亿元、3.25万亿元。从总保有量来看,仍是领跑者,但领先优势正在不断被蚕食。

相比之下,银行渠道除招行品牌效应依然稳固外,其他头部商业银行的市占率均有所下滑。

招商银行仍是权益基金销售之王。截至一季末,权益型基金保有规模6798亿元,较年初减少1112亿元,市占率9.2%;非货基保有规模7596亿元,较年初减少1105亿元,市占率5.1%。中信证券研报认为,权益型基金环比数据与行业整体相比,并未体现出投顾服务能力优势。

一季度,股市波动已传导到公募基金,渠道也受到波及。一季末,非货公募基金净值环比下跌6.4%,处于重灾区的的股混基金,环比下降13.7%。中基协数据显示,TOP100代销机构的非货、股混基金保有量,在一季度分别下降5.3%、8.5%。

然而,目前仍未到至暗时刻。虽然一季度市场波动较大,但预期中的赎回潮并没有出现,不少投资者或仍在增持。

国盛证券研报指出,股价下跌的同时,各类基金的份额还在不断提升。一季度股票型、混合型、债券型的份额分别增长了7.6%、0.8%、3.5%,特别是股票型基金的份额增速较2021年年末还提升了0.9个百分点。4月Wind全A指数进一步下跌9.5%的情况下,三类基金的份额还增长了2.8%、0.2%、1.0%。

2022年一季度,银行渠道公募基金保有量下滑明显,部分地方城商行表现较优。渤海银行、南京银行、杭州银行、上海银行等城商行实现保有量规模正增长,优于大型股份制银行。

券商:逆势增长的老玩家

自中基协公布保有量数据以来,券商相比银行、第三方等两大玩家,一直缺乏存在感。2022年一季度的保有量数据,却是最亮眼的一次。

券商排名上升,或得益于统计口径变更。即ETF采用季末时点值统计,不再扣除净买入金额(即含二级市场买入部分),因此ETF业务相对具备优势的券商数据表现更好。

据东亚前海研报统计,由于全量ETF统计口径差异,券商2022年一季度非货、股混基金保有量分别为1.25万亿元、1.14万亿元,季度环比增长22.8%、21.0%。其中,华泰证券超越中信证券居券商保有规模榜首。

一季末Top 100中,券商机构数增加5家,相应的银行机构数减少5家,第三方及其它渠道保持不变。中信证券研报指出,由于券商具有场内ETF做市资格,期末ETF规模时点数受做市交易等操作影响明显,口径调整主要影响券商保有规模数据。

中银、东吴、东莞证券的保有量规模增速靠前。东亚前海研报指出,券商在基金领域的专业性优于银行及第三方机构,可以把控基金销售节奏、为客户提供更专业化的服务。此外,投顾业务也成为券商公募保有量规模增长的重要推手。

来源:中基协官网

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