“心碎一地”!韦尔股份距高点腰斩,市值蒸发超1700亿

文 | 杨万里

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5月6日,半导体巨头韦尔股份低开低走,盘中跌超4%。截至午间收盘,该公司股价约为141.67元,总市值约为1242亿元。

韦尔股份崛起于2019年。当年,该公司以160亿总价“蛇吞象”完成对北京豪威及思比科的重大资产重组事项。

并购完成后,韦尔股份的半导体设计业务规模进入全球前十,在业绩因素+市场追捧半导体概念大背景下,其股价从30元左右最高涨至345元,涨了10倍以上。

在2021年7月8日,韦尔股份总市值一度突破3000亿关口。

但之后,该公司进入回调通道,最低跌至134.02元。当前股价与高点相比,累计跌幅超58%,总市值蒸发超1700亿元。被套的股民不禁吐槽称“心碎一地”。

股价腰斩,除了散户、机构“受伤”,老板的财富也蒸发严重。

虞仁荣为韦尔股份实控人。目前,他直接持有公司30.32%股份。在高光时刻,虞仁荣持股市值超过900亿元,而目前持股市值不足400亿,缩水超500亿元。

从大牛股变成大熊股,市场为何不追捧了?

从外部因素看,随着美联储进入加息周期,科技板块承压。

今年以来,A股半导体指数跌幅超过30%以上,个股像兆易创新、中芯国际等距去年阶段高点跌幅均超过40%。

从内部因素看,业绩以及公司成长性是市场担忧之处。

一方面,韦尔股份出现业绩放缓迹象。2021年,韦尔股份实现归属净利润44.76亿元,同比增长65.41%。再看2019年、2020年,彼时归属净利润分别同比增长221.14%、481.17%。

另一方面,市场担忧公司的业务可能会触及天花板。

韦尔股份2021年营收结构显示,该公司67.47%的营收来自CMOS图像传感器。在下游应用中,智能手机方面的收入占比为57%,占据一半以上份额。

2021年,中国智能手机全年出货量降低至3.293亿部,同比下降2%。

或许是受手机行业销量低迷影响,去年韦尔股份CMOS图像传感器产品销量仅同比增长5.66%。而在2019年、2020年,CMOS图像传感器产品销量分别同比增长78.93%、53.66%。

2022年一季报显示,韦尔股份营收同比下降10.84%,归属净利润同比下降13.9%。公司解释称,“由于受到智能手机市场出货量下滑和国内新一轮疫情的影响,公司报告期内营业收入及净利润略有下降。”

数据显示,今年第一季度中国大陆市场智能手机销量约为7439万部,同比下滑14.4%。

不难发现,智能手机行业景气度强弱影响着CMOS图像传感器业务,最终也影响着韦尔股份的业绩。

由于智能手机市场依旧是韦尔股份的主要应用领域,当行业景气度走弱,该公司受冲击比较大。

更令投资者担忧的是,如果未来手机市场对CMOS图像传感器需求下降,韦尔股份靠什么支撑业绩?

为了寻求第二增长极,韦尔股份也在布局汽车电子和安防业务。

2021年,汽车CIS业务实现收入约24亿元、安防CIS营收超30亿元,这两块业务合计占公司总营收比重不到24%。

不过,韦尔股份在布局新业务同时也面临着强大的竞争对手。以汽车电子领域为例,截至2019年,美国企业安森美在车载CIS行业市占率为60%,而韦尔股份旗下豪威的市占率仅为29%,不到对方一半。

主业受制于智能手机市场发展,新业务又面临竞争压力,韦尔股份后市表现如何,我们将继续保持关注!

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